此后，石敬瑭兑现承诺将幽云十六州，即今天的河北和山西北部的大片领土割让给了契丹。十六州是：幽（今北京市）、蓟（今天津蓟州区）、瀛（今河北河间）、莫（今河北任丘）、涿（今河北涿县）、檀（今北京密云）、顺（今北京顺义）、新（今河北涿鹿）、妫（音归，原属北京怀来，今已被官厅水库所淹）、儒（今北京延庆）、武（今河北宣化）、蔚（今山西灵丘）、云（今山西大同）、应（今山西应县）、寰（今山西朔县东马邑镇）、朔（今山西朔县）割让给契丹国。
同时，石敬瑭称比他小十岁的耶律德光为父皇帝，每年给契丹国进奉帛三十万匹。
中华后人对石敬瑭的谴责主要是割让幽云十六州给契丹，由于失去这些土地中原地区失去了从雁门关、长城防线至山海关的国防线，让往后的中华帝国失去了北方的天然屏障，让北方的外敌能长驱直入山西及河北地区，直接攻击黄河流域、中原腹地和长江以南地区，给中原人民带来了无穷无尽的灾难！
大唐帝国实际丢的不仅有16州，在后唐灭后梁的战争中，在李嗣源统治时期，平州，宁州和营州已被契丹趁机夺取。
此后，后晋杜重威投降后，耶律德光派耿崇美诱降，易州刺史郭固被杀，易州也被契丹占领。
从本质上讲，石敬瑭是一个沙陀人，他对中华故土没有国家概念，他更不会认为自己是华人，因此，他不可能认为自己的做法是认贼作父、卖国求荣！
但是，石敬瑭的亲信都押牙刘知远，对石敬瑭的这种做法就表示反对，他说：称臣可矣，以父事之太过，厚以金帛赂之，自足致兵，不必许其土田，恐异日大为中国之患，悔之无及。
但是，在那种万分危急的情况下，石敬瑭不让耶律光德得到大喜过望的利益，耶律德光怎么可能给石敬瑭帮忙呢？那些土地对于石敬瑭而言，只是放牧和野兽出没的荒凉之地，没有其他用处，因此石敬瑭认为这样割让土地很划算！
石敬瑭称帝后，很守“信用”，割幽云十六州给契丹，每年都给契丹兑现布帛30万匹。
但是，失去幽云十六州乃北部的天然屏障，至此中原完全暴露在契丹的铁蹄之下。
还有一个小插曲，坚定了石敬瑭给契丹割地纳贡的决心！
石敬瑭在太原柳林（现太原市小店区刘家堡乡西柳林村，俗称柳林庄）称帝伊始，卢龙节度使北平王赵德钧，厚以金帛贿赂契丹，也想倚仗契丹以取得中原，但仍许石敬瑭镇河东。
契丹主因当时经济困难重重，想答应赵德钧的请求。
石敬瑭闻讯大为惊惧，急令掌书记官桑维翰见契丹主。
桑维翰跪于契丹主帐前，自旦至暮，涕泣不立，苦苦哀求契丹放弃赵德钧之请。
最后，契丹主接受了桑维翰的建议，并说桑维翰对石敬瑭忠心不二，应该做宰相。
石敬瑭得天下后，马上任命桑维翰为中书侍郎、同平章事。
同月，石敬瑭攻入洛阳，后唐亡。
后晋天福二年（937年）二月，石敬瑭命人收敛其遗骨，葬于徽陵以南。
后晋天福二年（937年）夏天，石敬瑭车驾入汴州，?视察中原状况！
翌年（938年），朝廷升汴州为东京开封府。
当时晋朝刚得天下，各地藩镇多不服从朝廷，兵火甚多，府库空虚，民间贫穷，但契丹仍贪求无厌。